Deutsche Bank ist in Schwierigkeiten Deutschlands Flaggschiff Bank ist in Schwierigkeiten. Manche sind aus eigener Herstellung. HAMLET, Shakespeares dänischer Fürst, kann die Schlingen und Pfeile des unverschämten Vermögens für seine Notlage beschuldigen, aber die Beobachter schließen oft, dass die Unentschlossenheit an der Wurzel seiner Schwierigkeiten liegt. Die Deutsche Bank, Deutschlands größte Finanzfirma, steht vor vielen Schlingen und Pfeilen: Ein unendlicher Sperrfeuer von amerikanischen Regulierungsbehörden, harte neue Regeln für Bankkapital, eine stagnierende europäische Wirtschaft und lückenlose Finanzmärkte. Gemeinsam haben sie ihre Perspektiven geschwemmt und ihren Aktienkurs punktiert. Aber das moderne Publikum von Investoren, Klienten und Politikern beginnt sich zu fragen, ob das wichtigste Problem in Deutschland schwierig ist, schwierige Entscheidungen zu treffen. Deutscher Geschichte ist bislang kaum eine Tragödie. Aber die Bank ist in einer merkwürdig zerbrechlichen Position. Es ist kaum rentabel und hat im vergangenen Jahr nur EUR681 Mio. (901 Mio.) auf Vermögenswerte von 1,6 Billionen Euro erwirtschaftet - eine Rendite von nur 0,04. Die Aktien werden mit dem 0,6-fachen des Wertes ihres konkreten Nettovermögens bewertet, die Hälfte des Niveaus der amerikanischen Titanen wie JPMorgan Chase und Goldman Sachs, auf die er sich als potentieller Konkurrenz erachtet (siehe Grafik 1). Investoren, so scheint es, nicht. Es ist Europas drittgrößte Bank durch Sachanlagen, aber nur ihr dreizehntesten Marktanteil. Es ist fast 25 Jahre her, seit die Deutsche ihre Umwandlung vom schläfrigen deutschen Kreditgeber zum globalen Investment-Banking-Kraftwerk begonnen hat. Es kam in den Handel von Anleihen, Währungen und Rohstoffen (bekannt im Jargon als FICC), so dass es Dienstleistungen wie die Ausgabe von Anleihen oder die Absicherung von Wechselkursrisiken für seine Firmenkunden, insbesondere die mittelständischen Hersteller von Deutschland, anbieten könnte Mittelstand Der Einstieg in die globalen Märkte gab auch den deutschen Bankern die Chance, für die Banken eigene Rechnung zu spekulieren. In den Go-Go-Jahren machte der Propellerhandel Gewinne fizz: Deutsche Aktien gehandelt mit dem doppelten Wert seines konkreten Nettovermögens. Ein überdosiertes FICC-Geschäft scheint nun aber eine Haftung zu sein. In diesen Tagen je höher der Anteil eines Bankeinkommens, der aus dem Handel kommt, desto niedriger der Aktienkurs. Die Industriegewinne von FICC stolpern, von 200 Milliarden im Jahr 2009 auf weniger als die Hälfte, dass in diesem Jahr, nach der Boston Consulting Group, ein Beratungsunternehmen. Andere europäische Banken wie UBS und (bis zu einem gewissen Grad) fx ziehen sich von FICC zurück. Die Deutsche haftet jedoch an dem Argument, dass eine Bank Handelsböden benötigt, um Firmenkunden zu bedienen. Sentimentalität kann ein Faktor sein: Anshu Jain, die Bank-Chefdirektorin mit Jrgen Fitschen seit 2012, war seit über einem Jahrzehnt, bevor der Hauptarchitekt der Deutschen in den FICC eindringen würde. Die Investmentbank erwirtschaftete im vergangenen Jahr 14 Mrd. Euro Umsatzerlöse in Höhe von 32 Mrd. Euro. Aber es kämpft. Nachdem er in den vergangenen zwei Jahren regelmäßig einen Platz als eine der vier größten Investmentbanken der Welt bezahlt hatte (neben Goldman, Citigroup, Bank of America und JPMorgan) Einige deutsche Probleme sind universell. Dank der niedrigen und stabilen Zinsen haben die Märkte für Anleihen und Währungen weit weniger als üblich gesehen. Solche ruhigen Bedingungen berauben Handelsplätze des Geschäfts von Klienten, die ihre Bestände verjagen. Im deutschen Fall werden diese Herausforderungen durch ihre schwere Exposition gegenüber Europas schwankender Wirtschaft (rund 70 seiner fast 100.000 Mitarbeiter sind dort gebaut) verstärkt. Europas Schwäche hat seine Firmenkunden Nachfrage sowohl für Darlehen und mehr esoterischen Finanzprodukten sapped. Ein weiteres gemeinsames Wehe ist das plötzliche Sperren von Geldstrafen, die von Regulierungsbehörden, vor allem in Amerika, an die Banken ausgetragen werden. Die Deutsche hat bereits 4,5 Milliarden bezahlt und weitere 4,1 Milliarden zur Beilegung verschiedener Klagen und Ermittlungen beiseite gelegt, so Morgan Stanley, die bis 2016 mit 5 Milliarden mehr bezahlt werden sollen. Ein Großteil der betroffenen Tätigkeit geschah bei Herrn Jains. Sowohl Deutsche als auch Herr Fitschen stehen auch persönlich vor rechtlichen Schwierigkeiten. Ein Techniker beobachtet einen Monitor mit Jürgen Fitschen, Co-CEO der Deutschen Bank AG, wie er bei einer Hauptversammlung in Frankfurt am 23. Mai 2013 spricht. REUTERSRalph Orlowski Der dritte große Widerstand auf den globalen Banken ist die schwere Last der neuen Regulierung, die die Zukunft abwenden soll Finanzkrise Sie sind jetzt verpflichtet, viel mehr Eigenkapital (die Geld-Aktionäre haben in das Geschäft) und andere Verlust-absorbierende Puffer in Bezug auf ihre Vermögenswerte (vor allem Kredite und Investitionen), durch verschiedene verschiedene Maßnahmen zu halten. Jeder von ihnen hat eine kostspieligere Finanzierung für Banken bedeutet, vor allem systemisch wichtige wie die Deutsche. Die Einführung einer stumpfen Leverage Ratio, die ein Minimum an Pufferbanken festlegt, muss unabhängig von ihrer wahrgenommenen Risikobereitschaft gegen Vermögenswerte bestehen, ist besonders für europäische Banken steuerlich, die seit langem größere, aber konservativere Bestände haben als die amerikanischen und seither weniger Kapital die Krise. Deutsche legt ihre Leverage Ratio auf 3,2, knapp über dem ankommenden Minimum von 3, die sich selbst noch steigen kann. Amerikanische Konkurrenten machen viel besser, und auch nach europäischen Standards ist die Deutsche hinterher. Herr Jain hat in dieser Woche diesen Rechtsstreit zugelassen, die Regulierung, die Bewältigung von allem, was schwieriger war, als wir dachten. Weitere Rückstellungen für Geldbußen führten die Bank im dritten Quartal zu einem Verlust, obwohl die FICC dank der volatilen Märkte besser war. Ab der nächsten Woche wird die Aufgabe der Deutschen von der BaFin, der deutschen Regulierungsbehörde, an die Europäische Zentralbank (EZB) übergeben. BaFin ist seit langem als ein gefälliger Verbündeter zögern, einen nationalen Champion zu humpeln. Die EZB wird voraussichtlich anspruchsvoller sein. Im nächsten Jahr wird die Deutsche auch in Amerika mit einer zusätzlichen Prüfung konfrontiert, da die Regeln für inländische Kreditgeber auf große ausländische Banken ausgedehnt werden. Regulatoren im vergangenen Jahr privat excoriated es für eine niedrige Qualität, ungenaue und unzuverlässige Berichterstattung sie könnten Auszahlungen von seiner amerikanischen Einheit an die deutsche Muttergesellschaft zu begrenzen. Schlimmer noch ist der Angriff auf neue Regelungen insbesondere auf FICC ausgerichtet. Der Prop-Handel ist in den meisten Orten verboten oder streng verkürzt. Einige lukrative Aktivitäten wie Handelsderivate werden an den Börsen gezwungen, die Margen drastisch gesenkt (siehe Grafik 2). Die Regeln über die Art und Menge des Kapitals, die für die Rückkehr eines FICC-Geschäfts erforderlich sind, sind besonders anspruchsvoll. Durch die Verknüpfung mit den Anleihehändlern ist die Deutsche in Wirklichkeit darauf zurückzuführen, dass die FICCs vorwiegend zyklisch sind. Das könnte eine vernünftige Wette sein. Die europäischen politischen Entscheidungsträger haben schließlich versprochen, Kapitalmärkte zu fördern, insbesondere Asset-Backed Securities, die von großen Investmentbanken getragen werden. Viele Politiker ärgern sich, vier amerikanische Firmen zu haben, die als alleinige Gatekeeper auf globale Märkte fungieren. Darüber hinaus hat die Deutsche noch wenige andere Optionen. Das Einzelhandelsgeschäft in Deutschland, das im vergangenen Jahr fast 10 Milliarden Euro Umsatz erwirtschaftete, befiehlt nur einen Anteil von 11 Prozent an einem stark zersplitterten, gewerkschaftlich organisierten Markt, in dem unzählige staatlich unterstützte Konkurrenten die Renditen zurückdrücken. fx hingegen hat einen lukrativen Binnenmarkt, auf den man sich zurückziehen kann, sowie eine profitable Kreditkartenoperation. UBS konzentriert sich auf Asset Management, eine historische Stärke. Die Deutsche versuchte, ihren Asset-Management-Arm erst im Jahr 2012 zu entlasten, obwohl er seither stark investiert hat. Andere Unternehmen wie Handelsfinanzierungen sind zuverlässig rentabel, aber auch durch schwerere Regulierung belastet. Dennoch konkurrieren in FICC erfordert Maßstab: die großen Gewinne werden von den oberen zwei oder drei Banken gemacht. Starke Investitionen in Technologie und Compliance (Deutsche investieren allein 1 Milliarde in Amerika und nehmen 500 neue Mitarbeiter an) sind im Grunde versunkene Kosten, die von den Titanen leichter absorbiert werden. Deutsches relativ schwache Bilanz wird diese Investitionen beschränken. Obwohl es im Juni 8,5 Mrd. EUR an neuem Eigenkapital und im Vorjahr um 3 Mrd. EUR erwirtschaftete, wird ein Großteil davon durch Geldbußen oder höhere Kosten belastet. Einige Frage, ob es in der Lage sein wird, seine jährliche Dividende von 0,75 EUR je Aktie fortzusetzen, die im vergangenen Jahr nicht vollständig mit einem Ergebnis von 0,67 EUR je Aktie abgedeckt wurde - von über EUR 7 in den Ruhmjahren. Seine stärkeren amerikanischen Rivalen, mittlerweile, können billige Darlehen oder Kreditlinien an Firmen in der Hoffnung, zu gewinnen Investment-Banking-Geschäft von ihnen, zum Beispiel. Deutsche hat die bestehenden Aktionäre zweimal in zwei Jahren durch neue Eigenkapitalverdünnungen verwässert. Eine andere runde scheint unwahrscheinlich Anshu kann kein Kapital aufbringen und seinen Job behalten, sagt ein Beobachter. Stattdessen verbessert die Deutsche die Kapitalquoten durch Abbau von Vermögenswerten: Ende Juni hielt sie rund 600 Mio. weniger als vor dem Zusammenbruch von Lehman Brothers im Jahr 2008, ein 27-Tropfen. Mehr Schnitte können immer gefunden werden, sagen seine Führungskräfte. Das reicht nicht aus, um Bedenken über seine Hebelwirkung zu bekämpfen (fx und Credit Suisse sind weiter gegangen, um Vermögenswerte um 36 bzw. 39 zu schneiden), aber es ist auch die Befürchtung, dass die Deutsche den Geschäften schaden, die sie aus ihr entziehen muss Furche. Es hat sich z. B. drastisch auf den Handel mit japanischen Aktien zurückgezogen, und wie andere Banken haben sich aus den Rohstoffen herausgezogen. Einige schlagen vor, dass ein neues Modell auftaucht: mehr Risiko einnehmen. Sie rechnen damit, dass die Deutschen mit dem Kauf von riskanteren Investitionen begonnen haben (oder Kredite an riskantere Gegenparteien wie zB Immobilienentwickler ausgeben), um die Gewinne zu erheben. Es hat die Junk-Kredite an Unternehmen, die von Private-Equity, einer der Bereiche, wo es Geld verloren in der 2008 Crash gesichert. Sie haben einen anderen Blick auf das Risiko als der Rest von uns, sagt ein Bankier, der sagt, dass die Deutsche für Angebote, die seine Firma als zu dicey, (Higher-ups bei Deutsche sagen, sie passen ihre Risikoappetit an die Marktbedingungen an, verweigern aber einen Großhandelswechsel in der Strategie.) Bisher hat sich der deutsche Ansatz nicht gelohnt. Es ist jetzt die 36. größte Bank der Welt durch Marktkapitalisierung. Alle 35 über ihm hat man seit Anfang 2012 positive Aktionärsrenditen (Dividenden und Aktienkursbewegungen) ausgegeben. Deutsche hat nicht. Eine Statue steht vor dem ehemaligen Hauptquartier der größten deutschen Wirtschaftsbank, der Deutschen Bank in Frankfurt am 28. Januar 2013. REUTERSKai Pfaffenbach Dennoch ist es nur möglich, dass es ein glückliches Ende geben könnte. Wenn die Regulierungsbehörden aufhören, die Ratsche auf Gewinne durch immer strengere Kapitalanforderungen zu verschärfen, zum Beispiel, und die Märkte zu Gunsten, könnte die Deutsche gedeihen. Die Gewinne konnten bereits im Jahr 2016 rund 6 Mrd. EUR jährlich erreichen, die Analysten rechnen in der Nähe der Ruhmjahre vor 2007. Sogar das Durchdringen konnte sehen, dass seine Aktien dem Nettoinventarwert näher kommen. Aber viele deutsche Banken - Dresdner, Commerzbank, WestLB ua - haben sich kurzfristig zu einer globalen Kraft im Investment Banking entwickelt, um sich wieder zurückzuziehen. Wenn die Ereignisse ihre aktuelle Trajektorie fortsetzen, könnte die deutsche Strategie, weder aus der FICC heraus zu sein noch mit den größten Banken konkurrenzfähig zu sein, zu einem ähnlichen Ergebnis führen. Mit kapital festen, aber mit dem aktuellen Management nicht mehr zu erhöhen, weitere Kürzungen Webstuhl. Wie Hamlet, kann es schließlich seinen Wunden erliegen. Klicken Sie hier, um The Economist zu veröffentlichen Teilen Sie diese PostAdrenal Fatigue: Eine National Epidemic I8217ve fand mich in Gesprächen über Adrenal Müdigkeit (kennt man die gemeinsamen Zeichen) mit einer Reihe von Freunden in letzter Zeit. Es scheint, dass überall Sie gehen, Leute haben Probleme mit ihren Hormonen. Es scheint nicht, ob die Person männlich oder weiblich ist, obwohl Frauen scheinen, ihre Herausforderungen leichter zu äußern als Männer Männer sind sicherlich mit ihrem Anteil an Fragen, auch wenn sie don8217t darüber reden. Beachten Sie nur die Anzahl der Erektions-Dysfunktion (ED) pharmazeutischen Anzeigen auf dem Fernseher Ich erkenne, dass ED zeigt Herz-Kreislauf-Probleme, aber die Tatsache ist, dass Hormone gehen haywire (wie Insulin, das ein Hormon ist) ist der wahrscheinliche Vorläufer der Kreislaufprobleme. Männer mit einem normalen Fasten Blutzucker einfach nicht leiden unter ED wie Männer, die Metabolic Syndrome haben. Es ist mir ganz klar, dass unsere Nation unter einer nationalen Epidemie der Nebennierenermüdung leidet. Die meisten Leute können sogar schlafen aus dem Bett und beginnen ihren Tag ohne eine große Infusion von Koffein. Dies ist nicht normal, Leute Es gibt ein Starbucks oder ein Kaffee-Café irgendwelcher Art an fast jeder Ecke und überall, wo Sie Süßigkeiten gehen, ist auf dem Display, damit die Leute den Zucker und Koffein fix halten können den ganzen Tag lang. Hier ist eine Tatsache, die man nicht ignorieren kann: Es gibt keinen schnelleren Weg, um Ihren Körper zu altern, als Kaffee zu trinken und raffinierten Zucker zu konsumieren. Es ist ziemlich schockierend, wie schnell schwere kaffeetrinker alt werden (das graue haare so jung), und ich sage allen, die ich kenne, wer es trinkt, um es zu bekommen, um ihre Gesundheit zu verbessern. Kaffee ist ein Nebennieren-Mörder und Sie werden einfach nicht den Erfolg haben, den Sie bei der Lösung Ihrer Hormonprobleme suchen, ohne es aus Ihrem Leben vollständig zu bekommen. Sogar Decaf Kaffee hat seine gesundheitlichen Herausforderungen. Dieser Artikel beschreibt das Risiko von rheumatoider Arthritis und trinkt decaf Kaffee. Es scheint auch, dass Kaffee trinken mit erhöhten Östrogenspiegel verbunden ist. In unserer chemisch gefüllten Welt mit Östrogenmimikern überall ist das keine gute Nachricht. Eliminieren von Kaffee aus Ihrer Ernährung ist ein Muss, wenn Sie normalisierte Hormone (1) wollen. Tipps für die Wiederherstellung von Adrenal Müdigkeit In today8217s Blog, werde ich Ihnen ein paar Tipps für den Start selbst den Weg der Hormon Gesundheit. Aber ich werde Sie auch warnen, dass die hormonellen Herausforderungen sehr schwer zu beheben sind und wahrscheinlich die Führung eines Naturheilpraktikers erfordern werden. Die gute Nachricht ist, dass man einen langen Weg den Weg selbst mit einfachen diätetischen Veränderungen bekommen kann. Hier sind ein paar, um dich zu beginnen. Holen Sie sich alle Maissirup, um Ihre Nebennieren zu retten Der erste Schritt zur Bekämpfung von Hormonproblemen ist, sich selbst und Ihre Familie vollständig zu erhalten (das bedeutet 100 8211 keine Ausnahmen) aus Maissirup und hohem Fructose-Maissirup. Gehen Sie durch Ihre Speisekammer und wegwerfen alles, was eines dieser Elemente als Zutat aufgeführt hat. Wenn du an einem Ende eines regelmäßigen Lebensmittelgeschäfts anfängst und deinen Weg zur anderen Seite von Zutatenetiketten machst, würdest du schockiert sein zu sehen, dass die überwiegende Mehrheit der verarbeiteten Lebensmittel diesen tödlichen Zutat enthält. Warum sind Maissirup und HFCS so schlecht für Ihre Hormone Diese Art von Süßstoff schnell verursacht Insulin-Resistenz (beachten Sie die Anzahl der Übergewicht, Diabetiker Kinder in diesen Tagen) und fördert Fett in Ihrer Mitte zu akkumulieren. Bauchfett ist wirklich schlecht, Leute. Bauchfett und eine große Taillenmessung führt schnell zu Insulinresistenz und metabolischem Syndrom mit den begleitenden Risiken von Diabetes, Herz-Kreislauf-Erkrankungen und Krebs. Die gute Nachricht ist, dass die Vermeidung von Maissirup und HFCS relativ einfach ist. Setzen Sie einfach Soda aus (sind Sie nicht, um dieses Zeug zu trinken oder sogar geben Sie es Ihren Kindern Schande auf Ihnen) und beginnen Sie, Ihr Essen an einem healthfood Speicher zu kaufen, da die meisten Produkte in einem healthfood Speicher nicht Maissirup und HFCS enthalten. Diese gesundheitsfördernden Speicher Alternativen Produkte können raffinierten Zucker enthalten, aber raffinierter Zucker ist nicht annähernd so hormonell störend wie MaissirupHFCS. Töte das Zucker-Monster Sobald du dich von Mais-SirupHFCS entwöhnt hast, kannst du an die Arbeit kommen, um raffinierten Zucker aus deinem Leben zu eliminieren. Dies wird ein langer Weg zur Lösung von unlösbaren Symptomen der Nebennierenermüdung gehen. Dieser Artikel legt die Schritte, um das Zucker-Monster für gut in Ihrem Leben zu töten, schwelgen nur natürliche Zucker ein paar Mal pro Woche und halten insgesamt Zuckerverbrauch unter 36 Gramm pro Tag, um Immunität stark zu halten. Wenn du dich von raffinierten Zuckern fernst, wirst du deine Nebennieren erheblich ausruhen. Sie werden feststellen, dass Ihre Energieniveaus stetig diesen Schritt in Richtung hormonelle Wellness machen. Der Schlüssel zur Energie ist stetiges Insulin keine Gipfel und Täler, wenn raffinierte Zucker aus dem Bild sind Zap die Koffeingewohnheit Der nächste Schritt ist, die tägliche Koffeingewohnheit zu beseitigen. Koffein ist ein weiterer Nebennieren-Mörder und ist sehr altern zum Körper. Kaffee ist das Schlimmste am schlimmsten, wenn es um Koffein geht. Sie müssen einfach weg von ihm, keine Ausreden und don8217t werden durch die Argumente, dass Kaffee mit Antioxidantien oder all jene, die von der Kaffee-Industrie gesponsert werden, gesammelt8221 Studien, die Kaffee Vorteile. Dieser Artikel gibt Ihnen einige leckere Optionen für natürliche Wake-me-ups und gesunde Kaffeeersatzstoffe. Und wussten Sie, dass Koffein kann dazu beitragen, Rückenschmerzen Probleme indirekt im Zusammenhang mit Nebennieren Gesundheit Tee, entweder weiß, schwarz, grün oder Oolong, ist viel weniger ein Problem, wie Tee enthält die Aminosäure l-Theanin, die stark verlangsamt Koffein Absorption. Und wenn du schwanger bist und Kaffee trinkst. Nun, ich bin überrascht, wenn du ein kolikartiges Kind hast, das nicht gut schläft. Sei vorsichtig mit yerba mate auch Die meisten Leute don8217t sogar wissen, dass eine Tasse dieser beliebten Kräutertee aus Südamerika enthält fast so viel Koffein wie eine Tasse Kaffee. Schlaf und Übung sowohl kritisch zu Nebennieren Die letzten beiden Tipps für die Hilfe zur Normalisierung Ihrer Hormone und die Auflösung von Nebennieren Müdigkeit ist immer gute Qualität Schlaf und regelmäßige Bewegung 8211 aber nicht zu anstrengend (keine Marathons oder Triathalons) Sie müssen einfach anständige Schlaf, um Ihre Hormone normalisieren . Es ist nicht nur die Menge des Schlafes, aber wenn du schläfst, ist das wichtig. Zum Beispiel, Ihre Gallenblase spült zwischen 23 Uhr und 1 Uhr pro Nacht. Wenn Sie während dieser Zeit nicht schlafen, passiert das Toxin-Flush nicht, was zu einer Sicherung von Toxinen in der Leber führen kann. Dies kann weiter destabilisieren Ihre Hormone, so ins Bett zu bekommen um 10 Uhr Wenn Sie Schlaflosigkeit haben, gibt dieser Artikel einige Strategien für den Umgang mit ihm natürlich. Beachten Sie auch, dass eine giftige Matratze auch schaden kann. Die beste Art der Übung für die Normalisierung der Hormone ist erholt. Rebounding hilft, den Fluss der lymphatischen Flüssigkeit um den Körper zu stimulieren, der bei der Entgiftung und der Hormonnormierung stark hilft. Ich erkenne, dass das Thema der Nebennierenermüdung und des hormonellen Ungleichgewichts äußerst kompliziert ist und eine mehrjährige Reise für diejenigen mit scheinbar unlösbaren Themen ist. Trotz der Komplexität des Themas gibt es noch ein paar, grundlegende Änderungen des Lebensstils, die einen unglaublichen Einfluss auf die Normalisierung Ihrer Hormone machen können. Hoffentlich wird dieses kurze Blog Sie motivieren, mit den grundlegendsten Schritten zu helfen, die für das hormonelle Wohlbefinden erforderlich sind, um das glückliche, gesunde, lebenswichtige, das Sie wissen, ist in Sarah, das gesunde Haus EconomistIs Ihr Geld sicher an der Bank Ein Wirtschaftswissenschaftler sagt 8216no8217 und zieht seine BY Terry Burnham zurück 30. Januar 2014 um 12.45 Uhr EST Die Fed-Politik von Ben Bernanke und Janet Yellen, die ihren Begriff am 1. Februar beginnt, macht den ehemaligen Harvard-Ökonomen Terry Burnham sein Geld von der Bank of America zurück. Foto von Davis TurnerGetty Images. Terry Burnham, ehemaliger Harvard-Wirtschaftsprofessor, Autor von 8220Mean Genes8221 und 8220Mean Markets und Lizard Brains, 8221 provokatives Poster auf dieser Seite und langjähriger Kritiker der Federal Reserve. Argumentiert, dass die Bemühungen der Fed8217, Amerika zu stärken, die Banken pervers geschwächt haben. (Siehe unser Segment 2005 mit Burnham unten, wie 8220lizard brains8221 unsere wirtschaftlichen Entscheidungen beeinflussen.) Letzte Woche hatte ich über 1.000.000 in einem Scheckkonto bei Bank of America. Nächste Woche werde ich 10.000 haben. Warum gehe ich in die Schlange, um mein Geld aus der Bank of America zu nehmen Wegen Ben Bernanke und Janet Yellen, die offiziell ihre Amtszeit als Vorsitzende am 1. Februar beginnt. Bevor ich erkläre, lassen Sie mich offenbaren, dass ich eine gestoppte Uhr gewesen bin Kritik an der Federal Reserve für ein halbes Jahrzehnt. That8217s weil ich glaube, dass, wenn die Fed in die Märkte eingreift, hat es zwei Effekte 8212 beide negativ. Erstens verringert sie den Gesamtumsatz, indem sie die Märkte verfälscht und schlechte Investitionsentscheidungen verursacht. Zweitens werden die Mitglieder der Fed Reverse Robin Hoods, wie sie von den armen (und ungebildeten) Investoren nehmen und den Reichen (und politisch verbunden) geben. Diese Effekte wurden eine Gallup-Umfrage in den letzten Tagen berichtet, dass nur die reichsten Amerikaner die Fed unterstützen. (Siehe die Tabelle.) Warum riskiere ich, einen Laufen auf der Bank of America zu starten, indem ich mein Geld zurückziehe und vermute, dass viele Einkäufer dies lesen und eilen, um sich auch zurückzuziehen, weil sie mir kein Interesse haben. Also, auch eine infinitesimale Chance Bank of America wird mich nicht vollständig zurückzahlen, wann immer ich frage, schaltet die Kosten-Nutzen-Schlussfolgerung vom Aufenthalt zu fliehen. Lassen Sie mich erklären: Derzeit bekomme ich null Dollar im Interesse auf meinem 1.000.000. Der Grund, warum ich das Geld in der Bank of America hatte, war, es sicher zu halten. Allerdings sind die potenziellen Kosten für mein Geld in Bank of America halten, dass die Bank kann nicht bereit sein oder nicht in der Lage, mein Geld zurückzugeben. Sie werden nicht in der Lage sein, mein Geld zurückzugeben, wenn: Die Kunden warten in der IndyMac Bank Niederlassung Hauptsitz in Pasadena, Calif. Im Juli 2008. Joshua LottBloomberg News Viele andere Einzahler wie Sie in der Schlange vor mir. Banken versprechen heute allen, dass sie ihr Geld sofort zurückkehren können, aber die Bank hat eigentlich nicht genug Geld, um alle auf einmal zu bezahlen, weil sie das meiste davon an andere Personen verliehen haben 8212 90 Prozent oder mehr. So sind die Banken immer in Gefahr für Läufe, wo die Einleger an der Vorderseite der Linie ihr Geld zurück bekommen, aber die Einleger an der Rückseite der Linie nicht. Betrachten Sie dieses Bild von einer voll versicherten U. S. Bank, IndyMac in Kalifornien, erst vor fünf Jahren. Einige der Investitionen der Bank of America gehen pleite. Weil die Bank of America die große Mehrheit der Einzahler ausgegeben hat, wenn auch nur ein kleiner Prozentsatz ihrer Darlehen pleite gehen, ist die Firma in Gefahr für Konkurs. Leverage, kombiniert mit einigen schlechten Investitionen, verursachte das Scheitern von Lehman Brothers im Jahr 2008 und hätte das Scheitern der Bank of America, AIG, Goldman Sachs, Morgan Stanley, Merrill Lynch, Bear Stearns und viele weitere Institutionen im Jahr 2008 hatte die Regierung verursacht haben Nicht rausgeholt In den vergangenen Tagen sind die Chancen auf Schwierigkeiten bei der Bank of America aufgrund der Leiden in den Schwellenländern, vor allem in Argentinien, der Türkei, Russland und China, deutlicher geworden. Die aufstrebenden Marktangst veranlasste den Dow Jones Industrial Average, in der letzten Woche mehr als 500 Punkte zu verlieren. Zurück zu meinem Geld, das jetzt der Bank of America anvertraut wurde, erinnerte mich der Marktaufruhr, dass dieser besondere Treuhänder einfach nicht sicher ist. Oder nicht sicher genug, angesichts der Tatsache, dass Sicherheit ist der Grund, warum ich das Geld dort überhaupt. Die Marktturbulenzen könnten 8220BofA8221 mit Konkurs heute wie im Jahr 2008 bedrohen, und da die Banken immer wieder im Laufe der Zeit erlebt haben. Wenn die Chance, dass Bank of America nicht mein Geld zurückgeben wird, sagen wir, nur 1 Prozent, dann sind die erwarteten Kosten für mich 1 Prozent meiner Million oder 10.000. Das weit übersteigt das Interesse, das ich bekomme, was ich kaum brauche, um Einzahler da draußen zu erinnern, ist eine kühle 0. Auch eine 0,1-prozentige Chance auf Verlust hat eine erwartete Kosten für mich von 1.000. Bank of America zahlt mir den Nullzinssatz, weil die Federal Reserve Zinssätze auf Null gesetzt hat. So ist mein Anreiz, am ersten Hauch von Instabilität zu gehen. Sicherlich sagt man, die Bundesregierung wird ihre Versprechen halten, zumindest auf versicherten Einlagen. Ja, die Bundesregierung (über die FDIC) versichert Einlagen in den meisten Institutionen bis zu 250.000. Aber es gibt ein Problem mit dieser Versicherung. Die FDIC hat derzeit weit weniger Geld in ihrem Fonds als es versichert Einlagen: ab 1. September, etwa 41 Milliarden in Reserve gegen 6 Billionen in versicherten Einlagen. (Es gibt über 9 Billionen bei der Einzahlung bei US-Banken, übrigens, so dass mehr als 3 Billionen in Einlagen völlig unversichert sind.) Es ist natürlich auch so, dass, wenn der FDIC-Fonds, wie im Jahr 2009, trocken läuft Kann in andere Teile der Bundesregierung zurückkehren. Ich erwarte, dass diese anderen Teile die größtmöglichen Anstrengungen unternehmen werden. Aber betrachten Sie die Möglichkeit, dass sie in der Krise gleichzeitig sein können, aus den gleichen Gründen, oder dass es einige Zeit dauern kann, um Genehmigung zu bekommen. Denken Sie daran, dass der Kongress im Jahr 2008 gegen die TARP-Rettung gestimmt hat, bevor er nachlässt und schließlich für die Rettung gestimmt hat. So versichern auch versicherte Einleger Verluste und Verzögerungen bei der Rückforderung ihrer Gelder. In den meisten Zeiträumen sind diese Risiken gegen die Belohnung des Zinses ausgeglichen. Vor nicht allzu langer Zeit hätte Bank of America mir 1.000 pro Woche Interesse an meinen Millionen Dollar bezahlt. Wenn ich 1.000 pro Woche bekomme, könnte ich die Gefahr von Verzögerung und Ausfall tragen. Allerdings bekomme ich heute 0. Also mein Geld verlässt Bank of America. Aber wenn Bank of America nicht sicher ist, müssen Sie sich fragen, wo können Sie und ich setzen unser Geld Kein Weg ist ohne Risiko, aber hier sind ein paar Optionen. Halten Sie etwas Bargeld zu Hause, aber zugegebenermaßen läuft das Gefahr des Verlustes oder stellt sich als Ziel für Kriminelle auf. Setzen Sie etwas Bargeld in einen Safe. Es gibt einen städtischen Mythos, dass dies illegal ist mein Verständnis ist, dass Bargeld in einem Safe ist legal. Allerdings kann ich mir Szenarien vorstellen, in denen Kapitalkontrollen auf Sicherheitsabhebungen gelegt werden. Und nehmen Sie an, dass die Bank heruntergefahren ist und Sie können an die Kiste gehen. Bezahlen Sie Ihre Schulden. Du musst Suze Orman sein, um zu wissen, dass du Liquidität brauchst, also nimm nicht alle deine Bargeld, um Schulden zu bezahlen. Allerdings können Sie etwas Überschuss verwenden, sollten Sie irgendwelche haben. Kündigen Sie Ihre Steuern und andere Verpflichtungen ein. Vorbehaltlich der gleichen Einschränkung über Liquidität, bezahlen vor. Stellen Sie sicher, dass Sie nur sichere Entitäten bezahlen. Ihre örtliche Regierung geht nicht weg, auch in einer Depression, so zum Beispiel können Sie Vorsteuerabgaben vornehmen. (Ich würde mit einem Steuerberater über die Implikationen aber überprüfen.) Finden Sie eine sicherere Bank. Einige örtliche, kleinere Banken sind viel sicherer als die Banken, die sich verabschiedet haben.8221 Nach dem Fehler, Lehman zu versagen, hat die Regierung gelernt, dass sie versuchen muss, riesige Institutionen zu retten. Allerdings kann die Regierung nicht in der Lage sein, alle versagenden Institutionen sofort und gleichzeitig in einer Krise zu retten. So sind Einleger in Großbanken Verzögerungen und Ausfälle im Falle einer wahren Krise. (Es ist wichtig, die richtige kleine Bank zu finden Ich glaube, alle großen Banken sind zerbrechlich, während einige kleine Banken sind robust.) Jemand sollte eine Bank (oder vielleicht jemand hat), die Gebühren (anstatt zahlt) Zinsen und macht keine Kredite zu starten . Eine solche Bank wäre ein gutes Beispiel dafür, wie Fed-Aktionen unbeabsichtigte Ergebnisse schaffen, die ihre Ziele besiegen. Die Fed will die Kreditvergabe anregen, aber eine Anti-Kreditbank könnte sehr erfolgreich sein. Ich wäre ein Kunde. (Interessanterweise gab es eine berühmte Anti-Kredit-Bank und es war auch eine 8220BofA8221 8212 die Bank of Amsterdam, gegründet im Jahre 1609. Die niederländischen BofA Kunden für die sichere Aufbewahrung, machte keine Kredite und erlaubte keine Einzahler, ihr Geld zu bekommen Adam Smith bespricht diesen BofA in seinem 828Wealth of Nations, 8221, der im Jahre 1776 veröffentlicht wurde. Unglücklicherweise war 8212 und ohne Smith 8212 die Bank of Amsterdam gelegentlich riskante Kredite an Ventures in den Ostindien und anderen Gebieten zu starten, genau wie jeder Andere Bank, wenn diese riskanten Ventures versagten, so auch die BofA.) Mein Punkt ist, dass die Federal Reserve8217s Aktionen unzählige, unvorhergesehene, negative Folgen haben. In der vergangenen Woche haben wir die Auswirkungen auf die Schwellenländer gesehen. Die Fed hatte in den letzten fünf-plus Jahren 8212 dreimal mehr als drei in der gesamten Vorgeschichte um 3 Billionen Geld verdient. Ein großer Teil dieser 3 Billionen fand seinen Weg über private Investoren und Institutionen in riskante, aufstrebende Märkte. Jetzt, da die Fed die neue Geldschöpfung (jetzt bis zu 65 Milliarden im Monat oder 780 Milliarden im Jahr, ab Mittwoch8217s Ankündigung) reduziert (8220tapering8221), fließen die Investitionen aus riskanten Gebieten heraus. Einige dieser Länder stehen vor absoluten Krisen, mit Argentinien8217s Währung sank um mehr als 20 Prozent in unter einem Monat. Das bedeutet, dass Investitionen in Argentinien in Prozent von 20 Prozent weniger wert sind als vor einem Monat, auch wenn sie ihren Preis in Pesos hielten. Die Fed hat nicht geplant, Investoren zu verarmen, indem sie sie dazu veranlassen, überteuerte argentinische Investitionen zu kaufen, aber das ist eine der kostspieligen Konsequenzen ihrer Handlungen. Wenn Sie in den aufstrebenden Märkten in der letzten Woche Geld verloren haben, ist es eine Verantwortung. Allerdings ist es nicht verrückt für Sie, die Fed für die Schaffung von volatilen Preisen, die Investitionen investieren schwieriger zu beschuldigen. Ähnlich, wenn Sie Gold auf dem Höhepunkt von fast 2.000 pro Unze gekauft haben, haben Sie ein Drittel Ihres Geldes verloren, das Sie die Schuld für Ihre goldenen Verluste mit Alan Greenspan, Ben Bernanke und Janet Yellen teilen. Sie entfernten die Chancen für sichere Investitionen und zwangen diejenigen mit flüssigen Vermögenswerten zu klettern, für welche Sicherheit sie dachten, sie könnten finden. Darüber hinaus hat die Ungewissheit, die durch die Fed verursacht wurde, viele Vermögenswerte dazu gebracht, wild im Wert zu schwingen und Gewinner und Verlierer zu schaffen. Die Fed spielte in den jüngsten Aufschwung der aufstrebenden Märkte eine Rolle. Nächste Woche werden sie eine andere Krise anderswo verursachen. Irgendwann wird die absurde Bemühung, durch Geldpolitik Reichtum zu schaffen, in den USA zu enträtseln, wie es jedes Mal, wenn es von Weimar Deutschland an Robert Mugabe8217s Simbabwe ausprobiert wurde. Sogar nachdem die Fed die Wohnungsprobleme geschaffen hatte, wäre es uns besser gewesen, mit einer kleinen Depression 2009 zu spielen, anstatt die größere Depression, die vor uns liegt. Sehen Sie meine Making Sene Beiträge 8220The Stockholm Syndrom und Printing Money8221 und 8220Ben Bernanke als Osterhase: Warum die Fed Can8217t verhindern, dass die kommenden Crash8221 für die Details meiner Argumentation. Seit Alan Greenspan interveniert, um den Aktienmarkt am 20. Oktober 1987 zu retten, hat die Fed versucht, jeden finanziellen Schlag durch Hinzufügen von Liquidität zu dämpfen. Das Problem mit dem Versuch, die Welt für Dummheit sicher zu machen ist, dass es Zerbrechlichkeit schafft. Bank of America und andere große Banken sind zerbrechlich 8212 und anfällig für Bankläufe 8212, weil die Fed die Zinssätze auf Null gesetzt hat. Wenn ein Lauf an Dynamik sammelt, wird die Regierung Schritte unternehmen, um sie zu stürzen. Aber ich bin überzeugt, dass sie begrenzte Munition und unbegrenzte Probleme haben. Was ist die Lösung Für dich, rette dich und deine Familie. Für das System wird die Federal Reserve umgestaltet. Der einfachste erste Schritt wäre, das doppelte Mandat der Preisstabilität und Vollbeschäftigung zu beenden. Preisstabilität ist genug. Ich befehle die Regeln über die Intervention. Wir brauchen einen Maestro, der eine Geldpolitik durchführt. Wir brauchen ein System, das die Stabilität fördert und den Menschen (nicht Druckmaschinen) erlaubt, uns reicher zu machen. Terry zu erklären, wie unsere Eidechse Gehirne unsere ökonomischen Entscheidungen beeinflussen, sehen Sie das 2005 Segment, das wir mit ihm unten getan haben. 61301 Wie Ihr Gehirn wirtschaftliche Entscheidungen macht Paul Solman untersucht, was in unseren Köpfen geht, wenn wir ökonomische Entscheidungen treffen. Forscher beginnen zu verstehen, wie die vor-frontale Kortex, oder häufiger unsere Eidechse Gehirn, unsere Entscheidungen an der Börse treibt. 2005-05-10 18:00:00 deaktiviert 2365166154 8YVRISZSlM
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